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现货面较弱压制沪胶反弹高度
时间:2012-09-10 18:09:00 来源:新浪财经 作者:辽宁快乐12管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    上周回顾:上周沪胶在诸多政策性利好消息的带动下再度涨至 22000 元之上,周初市场受到欧美政策利好预期以及美元弱势带动,沪胶开始近期反弹行情,但是国内市场PMI 再度回落的消息令投资者对于沪胶后市上涨空间看法谨慎,国内实体经济低迷令投资者感到担忧,周五,欧洲政策利好公布以及国内 2 万亿基建刺激计划令 A 股市场强势反弹,沪胶在外围环境利好带动下进一步上涨,但是现货面的弱势依然令投资者的操作保持谨慎态度,现货基本面的压力使沪胶在近期上涨中显得较为犹豫,市场持仓量增加有限。

    现货回顾:保税区现货胶价小幅震荡。期货价格的上涨,但是保税区过高的库存以及持续低迷的需求抑制胶价涨幅,市场高价现货难以成交,部分商家的到港船货急于出手,市场人气涣散。目前保税区的橡胶库存依然在 25 万吨以上,此外港上仍有大量库存。进入 9 月传统旺季,但是下游工厂订单并未出现明显增多,工厂拿货维持随用随进态度,区内高位库存短期消化难度较大。

    东南亚天胶市场:期货市场上涨并没能带动东南亚外盘出现明显涨幅,下游市场需求清淡特别是中国下游市场开工低迷是抑制胶价上涨的主要原因。目前东南亚市场天气情况正常,泰国产区原料上周涨幅有限,胶水反而较上周下跌 2 泰铢。

    宏观:上周内美国公布的经济数据好于预期,全球股市得到提振。美国数据显示 8月 ADP 就业人数变化增加了 20.1 万,好于预期的 14 万;8 月 ISM 非制造业指数(958.180,4.41,0.46%)为53.7,好于预期的 52.5;外加周四德拉吉购债计划;全球股市强劲上涨,美国三大股指刷新数年高位。 但是美国非农业人口就业数据略显低迷,依旧给市场带来压力,美国经济恢复缓慢。目前默克尔已经力排众议表示支持欧洲央行购债计划,可能使得欧债危机的短期得到缓解。

    国内方面:国内经济经济疲软态势下,政府终于出台刺激政策,上周五公布的对“铁公基”投资两万亿给市场带来巨大利好。但是从整个国内局势上看,银行由于大额的坏账率,现在面临非常大的外国资金做空的风险;加上现在地方政府财政资金紧张,这次刺激政策的资金来源,是市场人士担心重点。加上这次投资主要是针对基础建设,国家控制资金的乱投放,对其他行业的带动力度还尚未可知,很有可能这次是雷声大、雨点小,使得经济形势并没有预期的那样有大幅的改观。

    结论:

    近期市场政策利好预期已经基本兑现,市场近期需关注美元以及 A 股市场走势,操作上建议仍需保持谨慎。近期,欧洲债券购买计划的公布以及国内 2 万亿的投资计划使得市场之前预期较高的利好政策得到兑现,国内投资计划短期利好 A 股市场,而欧洲债券购买计划会进一步缓解欧洲债务危机带来的压力,特别是计划的实行降低了西班牙和意大利长期国债收益率,缓解了债务国的融资压力,美联储近期的表态也会令美元保持相对偏弱的走势,这对大宗商品价格带来推动力,但是目前天胶市场现货

    基本面的弱势依然会抑制胶价进一步上涨的空间,目前国内下游轮胎厂订单增加有限,而国内过高的库存以及低迷的需求令市场人气清淡,近期期货虽然上涨,但是沪胶上涨动力不足,在短期利好出尽以及需求长期低迷的背景下,后期天胶市场胶价仍有继续调整的风险。  华安期货

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