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天胶近强远弱形势不断升级 凸显现货紧张
时间:2011-04-21 11:04:00 来源:证券时报网 作者:辽宁快乐12管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    “一个像夏天,一个像秋天”,这句歌词用来形容当前天胶市场近强远弱的格局再恰当不过。

    12日开始,沪胶1105合约与1109合约走势呈现明显分化,至昨日收盘,近月小幅上涨,而远月同期下跌近5%。合约间价差自1500元迅速扩大至3495元,期间更是一度上探至4080元,创下历史新高。

    实际上,由于2月至4月天胶主产区大多停割,产量偏低,天胶近月价格一般都较远月偏强。翻开沪胶历史走势,2008年、2010年也都出现过这样的情况。然而,价差扩大势头像今年这么猛烈,还是头一遭。记者调查后发现,国产胶库存极度紧张导致近月易涨难跌,而新胶大量上市的预期、下游需求放缓又使得远月市场承压,共同作用下,造成近期国内天胶近强远弱的形势不断升级。

    “没货。”谈及目前国内的国产胶市场,沪巨联实业总经理沈伟回答得很肯定。他表示,整个市场国产胶都非常紧缺,期货库存才7000多吨,虽然云南橡胶已经全面开割,但市场大量到货还需要时间,海南由于气温偏冷开割时间会更晚。

    国产胶库存紧张的确是不争的事实。上期所库存周报显示,4月15日当周,交易所天然橡胶库存合计15939吨,其中注册成仓单的期货库存为7100吨,较上周分别减少6027吨和2890吨,库存水平自1月下旬起呈现持续降低的态势。昨日收盘,沪胶5月合约单边持仓量为3744手,即18720吨,这也意味着目前国内库存难以满足交割需求,国产胶紧缺由此可见一斑。

    海南某橡胶贸易商称,天然橡胶国内年消费量在350万吨左右,1万多吨库存,即使全部用于交割量也很少,近月没货抛是造成近月和远月价差拉大的主要原因。

    该贸易商还透露,目前国内橡胶整体库存也并不宽裕,3月底,青岛保税区天胶8万多吨,合成胶2.7万吨,再加上5万多吨的复合胶,总共17万吨左右,进口胶供应相对比较充足,价格也出现了一定回落。

    伴随国内外天胶主产区陆续开割,市场普遍预计后期供应将十分充足,这对远月胶价形成压力。

    沈伟表示,此前市场一度炒作泰国洪灾,但泰国洪灾主要在南部,对先期开割的泰北地区影响不大。泰北地区产量约占整个泰国产量的25%-30%。目前,洪灾影响正逐步减弱,“宋干节”结束以后,泰国的割胶工作将大规模展开,国内方面,继云南后海南也将开割。

    据了解,目前泰国天然橡胶胶加工厂日产量大多在100吨-200吨,而在高产时期日产量将升至2000吨水平,可以预见天胶供应量将逐步上升。

    除了即将来临的新胶供应压力,轮胎销量的下滑也引发市场对于远期胶价的担忧。据悉,一季度十大轮胎厂商销量同比下降2%左右,为8年来首次,下滑主要来自遭遇地震的日本。数据显示,日本3月份国内轮胎销量环比减少5%,同比减少24%。其中,新车用轮胎大幅下降,环比减少46%,同比减少55%。

    中证期货橡胶分析师刘宾表示,商品换季期间经常会出现近强远弱的情况,尤其是库存偏低的时候,这在棉花行情上也很多见,但目前天胶5月和9月价差有些偏高,后期向下修复的可能性很大。

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